COVID-19 新冠疫情正在冲击全球的酒店和旅行业。本来估计在 2020 年 IPO 的 Airbnb 也不破例，不只上市方案推延，Airbnb 乃至不得不进行紧迫融资。
4 月 6 日，Airbnb发布声明称，取得私募股权公司 Silver Lake 和 Sixth Street Partners 领投的10亿美元债券和股权融资。紧接着，4 月 14 日，Airbnb再次发布声明称，取得 10 亿美元银团借款。
关于第一笔 10 亿美元融资，Airbnb 着重说，此次融资是战略性行动，将支撑公司的长期出资，而不是困难时期的紧迫求助。但从第二笔 10 亿美元融资来看，Airbnb 是遭到疫情带来的负面影响，不扫除公司现金流周转困难的可能性。依据路透社的音讯，这笔借款为期五年，比 Libor 基准利率高 750 个基点。
4月3日，据外媒Fox Business报导，因受疫情导致预定单的下降，Airbnb 将其估值从2017年的310亿美元下调至260亿美元，下降了16%。从 Airbnb 受疫情影响导致估值下调这件事来看，Airbnb 短短两周内接连拿到两笔10亿美元巨额资金，也不扫除是各路本钱想要抄底的可能性。
从头审视 Airbnb 的商业形式
从 Airbnb 的商业形式画布剖析来看，公司的九个商业运营元素都是比较明晰的。Airbnb 的商业形式简略来说便是做中间人，对接房东和房客，供给居间服务，然后取得佣钱收入。在这样的一个过程中，公司避免了自营的本钱投入和资金的占用。
「Airbnb」商业形式画布剖析
客观而言，Airbnb 的商业形式还与许多国家的法令有所抵触，比方泰国、日本和德国等国家不允许将个人住所进行短租，乃至以为这是一种违法的商业形式。除此之外，Airbnb 把房子租给陌生人寓居，引发了不少的违法事情，露出出了渠道的安全问题。Airbnb 的陌生人同享形式，衍生出来的安全问题和法令问题也值得咱们从头审视其商业形式的可行性。
依据 AirDNA 的数据，在2020年前两个月，Airbnb 在北京、首尔、罗马和米兰等首要城市的预定量急剧下降，其间北京的预定量下降了96％。
咱们再来看 Airbnb 在2019年第四季度的财务状况—— 彭博社报导称，Airbnb 第四季度的EBITDA亏本了2.764亿美元，下降了92.3% 。可是 Airbnb 第四季度的收入竟上升了32%，到达了11亿美元。 对此，尽管 Airbnb 表明是因为营销开销的添加导致成绩大幅下滑，但 Airbnb 的亏本是客观存在的，公司的盈余才能难免会让人发作一些质疑。
值得咱们留意的是，第四季度的财务数据是在疫情发作之前发作的，这也能在某些特定的程度上阐明，Airbnb 的盈余才能并没能被证明。
细心看看 Airbnb 的亏本终究来自何处？
网站的保护和晋级，每年大约要花费1亿美元的资金；
Airbnb 前后收买了专门为残障人士供给出行服务的旅行网站 Accomable、广告科技公司 AdBasis 、酒店预定网站 HotelTonight、住宅服务渠道 Urbandoor 和 酒店预定网站 Gaest.com，旨在树立一站式旅行渠道；
Airbnb 每年都有一大笔的法务开销，比方2019年的万圣节枪击案，公司也进行了大额的补偿；
为了上市后能轻松的取得出资者的喜爱，公司在前期需求花费很多的营销本钱。
比照一下 Airbnb 与其三大竞争对手 Booking Holdings、Expedia Group 和 Tripadvisor 在第四季度的财务数据：Booking Holdings 的代替住宿事务仅次于 Airbnb，实际上它们的短期租金收入大致可比，但 Booking Holdings 在 2019 年第四季度陈述的代替住宿收入为 33 亿美元，为 Airbnb 的四倍。
咱们还可以正常的看到，除了 Airbnb 以外，别的三家公司在第四季度的 EBITDA 都完结了个位数的增加，可是 Airbnb 的收入增加速度却到达了 32%，远远超过了别的三家公司，这也不得不让人质疑：Airbnb 为何能有远高于同行的增加速度？
四家公司的第四季度财务数据，材料来历：彭博社和揭露文件
2020 年的上市方案能否成功完结？
受新冠肺炎疫情影响，国内多家公司2019年年报审计工作无法按期完结，年报发表时刻将拖延。除此之外，上好佳、蚬壳电业、华纳音乐以及 COLE HAAN 等公司也推延了赴港和赴美上市的进程。
成立于2008年的Airbnb 曾与 Uber 和 Wework 被称为同享经济三剑客。2019年5月10日，Uber 上市即破发，首日跌幅到达7.6%。而 Wework 跟着一系列运营丑闻的露出，最总算2019年10月撤回IPO请求，估值也从最高时的470亿美金跌至80亿美元，这也是孙正义较为失利的一笔出资。
2019年9月20日，Airbnb 曾在官方网站上发布了一份简略声明，方案将于2020年上市。作为美国闻名的独角兽之一，全球创投圈对 Airbnb 能否成功按期上市显得尤为重视。
此前，还有新闻媒体报导，2018年 Airbnb 的多名职工联合上书，要求能出售他们持有的公司股票期权。这些股票期权将在2020年11月至2011年中旬连续到期，假如 Airbnb 在最近一段时刻内不进行IPO，也就从另一方面代表着这些股票期权将变得没有一点价值。从公司面对的内部压力来看，Airbnb 好像不得不上市。
3月初，彭博社的陈述称，因为COVID-19 新冠疫情的延伸，Airbnb 在2020年上市的方案可能会推延到2021年。尽管 Airbnb 官方并没有给出正式的回应，到目前为止，公司还没有撤销2020年的上市方案。
可是，Airbnb 在距离不到一周的时刻内就又开放了 10 亿美元的借款，这不得不让人置疑 2020 年 IPO 方案的可行性。
